“让每个东说念主更好意思、更健康”的新氧，最新事迹单并未几灿艳。

11月20日，公司败露2024三季报，营收3.718亿元，同比减少3.5%，归母净利2035万元，同比增长11.16%。

拉永劫期线，一二季度区别营收3.18亿元、4.074亿元，对应增速2.33%、-3.58%；归母净利-2124万元、1894万元，对应增速-77.77%、834.72%，虽净利开采显然，可联结两季增利不增收毕竟稀有，可抓续性待不雅察，重迭一季度的增收不增利、净利蚀本，2024年以来举座事迹难以言好。

反馈在成本商场，截止好意思东时期2024年12月2日收于0.811好意思元，年内累跌37.13%，已联结超20个往来日在1元线以下行走。遥想2019年5月2日，公司以13.8好意思元刊行价登陆纳斯达克时，此岸商场展现了极大温雅，上市首日即涨32.02%，并在当年5月6日触及最高点22.74元，较刊行价累涨64.78%，一时好意思瞻念无两。

据北京商报，彼时(2019年5月5日)新氧首创东说念主金星发表职工里面信称，咱们完成了从一家非上市公司到上市公司的升沉，这是夙昔6年力争抖擞收尾。上市让咱们登上了更大舞台，承载更大联想也意味更大挑战。在他看来，竞争是最佳磨刀石，只须继续跟强手过招，才会越变越强。而竞争输赢，从不取决于竞对，只取决于我方。

兜兜转转5年，从光辉到颓唐，新氧的自我磨刀作念的怎样、为啥没越变越强呢？

01

高光与低谷 

警惕再收退市函

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公开信息深入，新氧成立于2013。截止2021年末已成为中国最大、也最受宽待的提供查询、挑选和预约医好意思做事的在线平台。

这与金星创业初志是一致的。据36氪，在履历两次创业失败后，金星强横发现了医好意思业信息不合称、价钱不透明等痛点，于是2013年创办了新氧，从社区切入，其耐久笃信“实在的创业者不是投合这个行业，而是改动这个行业”。

收成于直击痛点、踏中商场风口，新氧全部高速增长，2016年兑现了举座盈利，医好意思O2O商场份额已接近70%。2017年平台线上医好意思枉然往来额超60亿，同比增长300%。据choice数据，2017年-2018年新氧营收2.593亿元、6.172亿元，对应增速428.22%、138.03%；归母净利1720万元、5508万元，对应增速121.23%、220.21%；毛利2.145亿元、5.257亿元，对应增速797.59%、145.06%。

强增势也少不了成本加抓。据企业预警通，从2014年1月获经纬中国数百万好意思元A轮融资算起，上市前新氧共获6轮融资，触及鼎晖投资、兰馨亚洲等知名机构。缺憾的是，上市后顶着“医好意思第一股”光环的新氧事迹未能抓续攀升。

据choice数据，2019年-2023年公司营收11.52亿元、12.95亿元、16.92亿元、12.58亿元、14.98亿元，对应增速86.58%、12.45%、30.69%、-25.68%、19.09%；归母净利1.767亿元、580.7万元、-837.1万元、-6555万元、2128万元，对应增速220.83%、-96.71%、-244.15%、-683.11%、132.46%。总体事迹起升沉伏、净利一度三年连降转亏。

好在2023年可喜回暖，正大外界合计否去泰来，期待全新开动时，2024年以来的增收不增利、增利不增收又让出息陡升变数。针对2024Q4，新氧瞻望收入将在3.5亿元至3.7亿元间，同比下跌10.4%至5.3%。

看预期下菜碟是成本常态，从荣华到颓唐，事迹难掩疲态，二级商场冷意就不难相识。

面对下滑压力，金星并非莫得力争。如2021年11月新氧公告，董事会收到金星初步的、不具箝制力的非凡化冷落书。彼时外界众说纷纭，股价事迹消沉却基本是共鸣。不外，该贪图迟迟未能有新进展。2022年7月18日，新氧收到退市警示函示知，称好意思国存托股票(ADS)联结30往来日收盘价低于每股1好意思元。当年10月末公司又公告称，金星退守上述退市提案。

值得一提的是，自好意思东2024年10月28日起，截止12月2日新氧已联结25个往来日低于1好意思元，是否会再收退市警示函、怎样提振事迹股价信心，依然是横亘在新氧、金星眼前的一说念急迫考题。

02

两大传统业务低迷

月活跃用户量连降 

新氧需要“新氧气”

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说千说念万，还在业务基本面。

据媒体报说念，金星曾将新氧定位医好意思业的“专家点评+天猫”。说直白些即是通过社区切入作念流量交易，怎样诱导并黏住枉然者是要道。

据虎嗅2018年报说念，金星共享团员优质UGC本体巧合分红四设施，第一是惩处冷启动诱导种子用户，通过“PUGC”积存原始本体库；第二把氛围营造好。通过提供免费整形行径、加多互动频次，让社区氛围保抓活力。第三降门槛，刺激用户主动共享本体。第四建生态打造电商平台，把医好意思患者的在线预约枉然变成像淘宝天猫相同的平台，进而诱导医师病院入驻开店。

至此，新氧酌量模式趋于练习，举座造成信息做事、预订做事两大收入。即医好意思做事提供者在平台上发信息和阵势，新氧收取一定用度，肖似告白收益。另一方面，当枉然者预订做事阵势时，新氧会抽取部分用度，可看作平台佣金收益。

据招股书，公司平均转移MAU从2016年的45.66万增至2017年的98.21万，2018年进一步增长42.1%至140万；付用度户总额从2016年7.16万增至2018年的31.3万。付费医疗做事提供商从1309家增至3256家；订阅信息做事医疗做事提供筹商从467家增至2229家。

收成于爽直供需生态的搭建，两伟业务收入随之增长。2016年-2018年信息做事收入1986.9万元、1.436亿元、4.15亿元，占比40.5%、55.4%、67.3%；预订做事2922.1万元、1.16亿元、2.02亿元，占比59.5%、44.6%、32.7%。

上市后一度也保抓了连增，然而花无百日红，近两年出现了颠簸下行。2019年-2023年，公司平均转移MAU为290万、710万、850万、390万、310万，付用度户为56.75万、60.18万、55.6万、39.62万、45.01万，付费医疗做事提供商数目4410家、5570家、6634家、7111家、3796家。

2019年-2020年，公司信息做事和其他收入8.33亿元、9.62亿元，占比72.4%、74.3%；预订做事收入3.18亿元、3.33亿元，占比27.6%、25.7%。两伟业务虽均保抓了增态，可增速已有放缓，尤其是预订做事。

虽然，新氧莫得坐以待毙，2021年，通过整合产业链资源、拓展了新业务---医疗居品销售和维修做事。据财报，2021年-2023年信息做事和其他收入13.04亿元、8.7亿元、10.63亿元，占比77.1%、69.2%、71%；预订做事收入2.76亿元、1.29亿元、1.01亿元，占比16.3%、10.2%、6.8%；医疗居品销售和维修做事收入1.12亿元、2.59亿元、3.34亿元，占比6.6%、20.6%、22.2%。新业务增长强盛，已取代预订做事，成为第二大收入开头。

然进入2024年，平均转移月活跃用户仍鄙人行，Q1-Q3区别为200万、150万、140万，而2023年同期为340万、300万、310万，联结三季度同比环比缩水，是否诱导力丧失值得平台注视。最新三季报深入，订购新氧平台信息做事的医疗做事提供筹商为1322家，比较上年同期的1397家少了75家。虽较2024年二季度的1174家有可喜增长，可上年同期为1659家。

2024前三季，公司信息做事偏激他收入从2023年同期的7.95亿元降至7.5亿元，预约做事从8072.4万元降至6498.7万元，医疗居品销售和维修做事虽从2.32亿元增至2.82亿元，无奈体量仍受限，难阻举座营收下行。

举座看，信息做事、预订做事所有这个词占比自2021年以来呈下跌趋势，但举座仍超70%。可说是新氧中枢业务，上述双双下滑当然不是加分项。重迭平均转移月活跃用户联结缩水，业务基本面够不够塌实、有无成长阻点，怎样进步新增量孝敬度、开拓更多新弧线以抓续黏住用户，一系列疑问需引起新氧深念念。

03

好意思瞻念与里子 

贵在初心遵守

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耐久以来，为鼓舞用户增长，新氧一直较安宁营销策略。2019年到2023年，营销费区别为4.7亿元、7.26亿元、7.92亿元、4.72亿元、5.2亿元，占同期总营收比区别为40.8%、56.06%和46.81%、37.52%、34.71%。2024三季度营销费虽同比减少20.13%，体量仍达1.15亿元，营销用度率达到30.91%。

细梳营销技巧，除了在《乘风破浪的姐姐》、《婆婆与姆妈》等热点节目植入告白，还乐于借助明星效应来诱导流量。浏览官方公众号不乏与明星联系本体，一些联系著作阅读量超10万。

然这种作念法也带来了一定风险。据企业预警通，截止2024年12月3日，与北京新氧科技有限公司联系的司法纠纷累计达到398起，触及许魏洲、秦岚、珍宝等明星。更早之前，吴奇隆、华晨宇、鞠婧祎、岳云鹏等曾经将公司告上法庭。

客不雅而言，夙昔几年中，为诱导客户新氧进行了多种改进尝试。举例建立医师MCN(多频说念收罗)，培养一批网红医师，通过共享居品体验来引申做事。并涉足AR时期，开采了脸型测试软件；推出免费体验行径、应用新媒体矩阵进行营销，扩大品牌影响力。仅仅从前述事迹看，见效还有改善空间。

高潮到行业视角，红利期依然存在。据弗若斯特沙利文证据预测，到2025年中国医疗好意思容商场界限将达3519亿元，2030年将达6535亿元，2025年至2030年的年复合增长率瞻望为13.2%。仅仅大商场更强竞争，说千说念万营销仅仅好意思瞻念，居品做事力才是里子。唯有表里合一能力实在吃透红利、冒失事迹成长迷局。

据枉然电子杂志2024年6月报说念，中国电子商会枉然做事保险平台数据深入，2024年在医疗好意思容业枉然者投诉中，新氧医好意思名依次三，投诉惩处率仅22.22%。浏览黑猫投诉，截止2024年12月3日，新氧好意思容累计联系投诉量达到594条，问题主要蚁集在居品做事，触及营销行径涉嫌不实宣传、苦闷签约顾主、价钱波动大、居品效率差、客服体验欠安等。

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(以上投诉均曾经过平台审核)

另外，新氧及配合资伴也因违游记径屡次被罚。举例2024年1月，由北京新氧科技有限公司全资抓有的北京轻漾医疗好意思容诊整个限公司因违背《消毒箝制办法》第四条步骤而被罚金3000元。

再如新氧参股的北京辘集丽格第二医疗好意思容病院有限公司，2023年5月及2024年6月因“未按步骤填写或保存病历贵寓”、“未按步骤制定和实施医疗质料安全箝制轨制”等被罚。

更早之前，据界面新闻，新氧旗下首家实体机构——北京杨庆培丽扬医疗好意思容诊所，在2016年12月至2017年9月期间曾三次收到北京海淀卫计委处罚书。具体原因包括使用非专科卫生时期东说念主员从事医疗做事、允许无证照看参与照顾行径以及未正确处理医疗松手物等。商场监管总局发布的《2021年度要点领域反不正大竞争王法典型案例(第三批)——医好意思领域不正大竞争篇》中，新氧触及两起案例，包括平台上机构褒贬作秀、不实案例宣传。

早在2021年，国度卫健委等八部委辘集就发布了《打击违法医疗好意思容做事专项整治责任决策》，要点整治违法医疗好意思容做事。随后，商场监管总局发布《医疗好意思容告白王法指南(征求意见稿)》，严厉打击制造“容貌暴躁”等医好意思行业的十大乱象。2023年，《对于进一步加强医疗好意思容行业监监责任的指暗示见》出台，明确要加强对医疗好意思容“导购”行径、医疗好意思容培训行径与活命好意思容的监管。

诚然，用户千东说念主千面、东说念主东说念主平定并不实践。上述罚单具有滞后性、不代表当下情形，上述投诉或有偏颇单方面处。但居品体验、用户口碑亦然企业发展根基，尤其金星还怀揣改动行业的初心，多些查漏补缺总没错。

一边是无边的商场后劲，一边是愈发严格的监管环境，医好意思行业程序、专科发展成为大势所向。无论主业夯实如故新业务孵化，新氧均应以夯实品控基础、敬畏合规为基线。在流量和口碑的抉择中，考验新氧、金星的初心遵守、短利长益选定。

04

讲透老故事讲稳新故事 

把钱用在刀刃上

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有问题不成怕，要道是要提纲契领，这极少新氧、金星深以为然。

客不雅而言，上市以来为了作念大作念强，新氧一直在力争路上，一些扩容拓展算作可圈可点。

早在2021年6月，新氧就以7.9亿元收购奇致激光84.49%股份，进军上游医好意思器械领域。紧接着2022年5月，又文奏凯为玻尿酸居品爱拉丝提的独家代理，厚爱进入玻尿酸商场。到了2023年2月，进一步推出新氧优享、新氧快享和新氧专享三大做事，涉足线下直营店业务。

比年来，新氧以互联网念念维溯源上游链路，与西宏药业、奥泰康集团等达成深度策略配合，构建了“玻尿酸+光电+再生医好意思”的多元化供应链邦畿。以2023年三季报为例，新氧供应链业务收入7521.7万元，占总收入比19.5%，对利润孝敬增长显然。其中尤以玻尿酸居品爱拉丝提阐扬亮眼。

无人不晓，医好意思业中上游商场时期壁垒高、盈利智商强，新氧辘集上游厂商、机构和医师等资源上线齿科等新品类、深耕供应链，这为企业新弧线孵化掀开了空间。

更深一度看，这些策略举措指向一个想法：转型产业互联网平台，构建一个建壮的线下连锁品牌收罗。2024年11月19日，金星文牍新氧厚爱推出连锁门店品牌“新氧芳华诊所”。在品牌发布会成都站现场，金星称“从三年前咱们就开动布局供应链，一年多以前咱们开了第一家诊所，经过一年多的试运营，今天厚爱向专家相配有信心性推出品牌新氧芳华诊所。”

据《红星成本局》，夙昔一年新氧在9个城市开了17家门店；累计做事4万多位顾主，累计调理量超12万次；每月订单量举座呈高潮趋势增长，10月份超2.68万单。

以新氧首家芳华诊所为例，单日客流量约为该地区平均水平的8倍，单日营业额更达到地区均值的14倍之多。该店在第16个月便兑现了财务上的投资答复。

为进一步扩大芳华诊所界限，新氧决定选拔盛开加盟模式。为此推出小面积门店、高度法子化箝制、极致性价比三上风来诱导加盟商。凭据计较，到2024年底时，新氧旗下芳华诊所数目将达20家；瞻望2025年新增开设超60家分店，并将启动全球彭胀贪图，在日本、韩国及新加坡等国树立分支机构。

深入下场与机构“抢交易”，大刀阔斧搞转型，个中的发展活力、用功风格难能珍重，深入了新氧解脱单一依赖、多元谋成长、举高事迹股价假想空间的决心。

考量在于，这个经过并非一蹴而就，且靠近诸多挑战。最初，金钱模式从轻到重，考验企业运营专科度、财务健康度。同期与平台现存“金主”医好意思机构或造成潜在竞争，怎样均衡个中利益、有无反噬可能也值警示。从根蒂看，无论加码上游如故深耕线下渠说念，都如故离不开居品做事口碑，背后是秉性体验、改进智商打底。

2021年至2023年，新氧研发费为2.86亿元、2.35亿元、2.035亿元，呈下滑趋势。2024年一季度为3960万元，同比下跌29%；二季度为4250万元同比减少18.5%；‌三季度为4020万元，同比下跌20.6%。虽有职工效率提高级考量，可说千说念万不如白银一派，在企业转型要道期，上述减少关联词蓄力解围、加快抨击的加分项呢？

截止2024年9月30日，新氧现款和现款等价物、适度性现款和按时入款、按时入款和短期投资为12.526亿元，而2023年末为13.416亿元。

举座看，陪同采购成本下探、单店模子优化，新氧盈利智商有可喜改善迹象，前三季的净利总额基本已和昨年全年绝顶即是例证。但另一厢，新业务前期插足、高利润率告白业务缩减、运营模式变重等仍可能牵累利润率阐扬，重迭四季度的营收预期不绝下滑，休戚各半中，正处转型爬坡期的新氧可谓甘苦自知。

2024年是新氧转型产业互联网平台的第二年，亦然新十年的开局年。满怀期望又不乏阵痛，角力时刻最验策略定力、实操遵守。向下夯合规根基、朝上深耕主业、拓新业务，均要把钱用在刀刃上。表里皆修、讲透老故事讲稳新故事，这或是新氧拨开云日、熬过“苦日子”迎来“好日子”的良方。‌‌‌‌