11月13日Ninegame九游体育，常州通宝光电股份有限公司(简称“通宝光电”)IPO将上会审核，拟登陆北交所。

这次IPO，通宝光电拟召募资金33,000.00万元，主要用于新动力汽车智能LED模组、充配电系统及戒指模块技俩。

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截图起原：通宝光电招股书(上会稿)

对单一客户存要紧依赖

招股书表示，通宝光电定位于汽车电子零部件制造商，主买卖务为汽车照明系统、电子戒指系统、动力惩办系统等汽车电子零部件的研发、坐褥和销售。

频年来，通宝光电的功绩握续踏实增长。2022年-2024年及2025年1-6月(下称“弘扬期”)，通宝光电终了的买卖收入诀别为38969.78万元、52944.69万元、58778.96万元和32947.21万元，净利润诀别为3669.29万元、6224.85万元、8309.35万元和3345.05万元，功绩握续增长。

从营收结构来看，通宝光电的家具结构较为单一。弘扬期内，通宝光电汽车照明系统业务占主买卖务收入的比例诀别为94.94%、94.45%、95.70%和84.20%。

通宝光电在客户结构上呈现高度鸠合的特征。弘扬期内，通宝光电来自前五大客户的销售收入诀别为36884.62万元、52109.22万元、56765.12万元和32,655.42万元，诀别占当期买卖收入的94.65%、98.42%、96.57%和99.11%。

其中，通宝光电对第一客户上汽通用五菱的销售收入诀别为26044.05万元、33876.85万元、48995.02万元和30,788.64万元，诀别占当期买卖收入的68.83%、63.99%、83.35%和93.45%，通宝光电对上汽通用五菱组成要紧依赖。

华域视觉为通宝光电弘扬期内前五大客户之一，通宝光电对华域视觉的销售金额诀别为2,086.97万元、9,148.22万元、2,633.80万元和123.98万元。同期，华域视觉亦然通宝光电2022年及2023年第一大供应商，通宝光电向华域视觉的采购金额诀别为2,493.94万元和3,347.94万元。

毛利率变动趋势异于同业

招股书(上会稿)表示Ninegame九游体育，2022年-2024年及2025年1-6月，通宝光电的概述毛利率诀别为 21.46%、22.43%、24.07%和 20.43%。

在招股书(上会稿)中，通宝光电将星宇股份、华域汽车、科博达等列为同业业可比公司。

同期，上述同业业可比公司 毛利率均值诀别为 23.22%、21.15%、20.15%和 19.25%。

不错看到，在2022年-2024年，通宝光电的毛利率走势异于同业。2023年-2025年1-6月，通宝光电的毛利率均高于同均值。

联系词，弘扬期内，通宝光电研发用度率却握续低于同业均值。弘扬期内，通宝光电的研发用度率诀别为 3.43%、3.80%、4.06%及 3.65%，而同业均值诀别7.31%、6.59%、5.42%、5.50%。

那么，通宝光电是如何作念到在研发用度率长久低于同业业均值的情况下，公司的毛利率却能高于同业均值？

信息流露存疑

招股书(上会稿)表示，2022年，深圳市龙腾电路科技有限公司(下称：深圳龙腾)为通宝光电的第四大供应商，采购金额为1,323.97万元。

深圳龙腾为湖北龙腾电子科技股份有限公司(下称：龙腾电子)的全资子公司，据龙腾电子第三轮审核问询函回话文献，2022年，龙腾电子对通宝光电的销售金额为1,350.12万元，高于通宝光电流露的采购数据。

招股书(上会稿)表示，通宝光电2024年社会保障交纳东谈主数为287东谈主，但据工商信息表示，通宝光电2024年社会保障交纳东谈主数为288东谈主，高于招股书流露。

放胆招股书(上会稿)签署日，刘国粹、陶建芳、刘威三东谈主为通宝光电的控股鼓吹、实际戒指东谈主，刘国粹、陶建芳系佳偶关系，刘威系刘国粹、陶建芳之子。

值得提神的是，通宝光电实控东谈主之一陶建芳的学历出现了倒退的歪邪景况。

招股书(上会稿)表示，陶建芳的学历为初中，但据通宝光电2015年年报(改良后)表示，陶建芳为高中学历。