出品|清流责任室九游体育娱乐网

作家|王晓悦 主编|赵妍

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本文为“矜恤消耗金融”系列之一

互联网的终点是放贷，雷军也不成免俗。

2025年上半年，小米旗下的重庆小米消耗金融有限公司(下称“小米消金”)势头苍劲，半年时刻已终了净利润逾越9600万元，同比增长140.00%，这八成获利于较高的利差。

清流责任室发现，小米消金大批运营资金来自其第二大鼓舞重庆农商行提供的银行贷款，在现时的利率环境下，资金成本可能较低。但在放贷端，小米消金与借债东谈主商定的借债利率着实贴着监管红线，最高可达23.98%，放贷利差相称可不雅。而在助贷机构提供的担保样子下，小米消金的借债回收难度较低，多重身分推动小米消金的利润迅猛增长。

值得警惕的是，岂论是小米消金的自营平台，也曾小米消金的助贷平台，均被投诉存在收取担保费甚至总体假贷费率打破监管上限的情况。清流责任室还发现，助贷平台的担保样子或催生了行业的灰色地带——小米消金互助的助贷平台“桔多多”可能以国资配景的担保公司为“担保通谈”，又间接地接办落后债权变相承担风险。

高利差的放贷生意

2024年，小米消金的总钞票达到216.8亿元，净利润达1.15亿元，同比增长32.07%。到2025年中，小米消金的总钞票连接高涨至232.32亿元，半年就已终了净利润超9600万元。放贷生意的利润不时来自为率差，那么，小米消金的利率差为何能在近两年赢得升迁？

清流责任室发现，在资金成本上小米消金有后天不良的上风——背靠银行“金主”。

小米消金竖立于2020年，由小米通信技巧有限公司和重庆农村贸易银行有限公司分手出资7.5亿元和4.5亿元，各合手有50%和30%股权。剩余股权由重庆金山控股(集团)有限公司、重庆大顺电器(集团)有限公司、重庆皇冠捷莱五金机电阛阓有限公司合手有。

看成出资4.5亿元的第二大鼓舞，重庆农商行亦然小米消金最大的“金主”。仅2025年上半年，小米消金从重庆农商行借入3笔同行借债，累计金额达5亿元；又从重庆农商行旗下全资子公司渝农商认知有限公司累计借入7笔同行借债共计3亿元。据此谋略，重庆农商行在小米消金进入的股债资金共计逾越12亿元，果决高于小米通信注资的7.5亿元。

据小米消金公告，此类关联借债解任一般贸易原则及阛阓价钱，按照公司使用策划两边进行协商商定。重庆农商行的半年报涌现，该行收尾2025年6月30日披发的公司贷款年化平均收益率为3.92%，上半年存拆放同行过甚他金融机构的年化平均收益率更低至2.05%。而小米消金从重庆农商行过甚下属认知公司赢得的借债均以“同行借债体式”融入，这意味着，小米消金上半年从重庆农商行赢得的几笔关联借债成本可能很低。

而在放贷端，小米消金的放贷利率着实贴着24%的红线走，与其资金成本变成高利差，这八成是小米消金利润突飞大进的进军原因。

据清流责任室梳理裁判文牍，至少在2024年，小米消金通过助贷平台披发的大批贷款，合同商定的年利率贴近24%，如23.94%、23.98%等。小米消金自营平台披发的贷款，合同商定年利率在15%至20%，落后罚息为合同商定的贷款利率水平上加收50%，则落后后利息、罚息之和也逾越24%红线。在网罗投诉平台中，也有大批借债东谈主控诉小米消金借债利率及罚息过高，更有借债东谈主投诉其以收取担保费、做事费等面孔变相打破借债利率上限。

小米消金主要相接原来由重庆市小米小额贷款有限公司(下称“小米小贷”)运营的三款信贷居品，分手为：“随星借”、“星享贷”和“星易贷”，其宣传的借债利率最低为7.2%，最高不逾越24%。

小米小贷是小米金融(香港)有限公司的全资子公司，其莫得财大气粗的银行鼓舞，除了收受母公司注资，小米小贷曾屡次以借债东谈主债权为底层钞票向阛阓融资，彼时的融资利率在4.2%至6%。

早在2016年及2017年，小米小贷就刊行了两期“德邦证券小米小贷钞票扶直专项策划”所有融资10亿元。2017年至2020年，小米小贷得胜刊行4期“中信证券-小米小贷钞票扶直专项策划”，单期融资金额可达10 亿元。

火热的小贷业务在2020年被监管按下暂停键。

2020年，监管第三次约谈蚂齐集团中波及信贷业务，蚂齐集团在随后发布的整改决策中暗意，将花呗、借呗全部纳入消耗金融公司。尔后，以蚂齐集团为标杆，多家互联网企业转由消耗金融公司相接网罗小贷的消耗贷业务。

小米刊出旗下小额贷款执照，原来的小米小贷也改名为重庆融渝科技有限公司，经营界限不再包含网罗小贷业务，注册成本从4.5亿好意思元减少至6000万好意思元。尔后，小米小贷原来经营的几个贷款项目，由小米消金相接运营。

“担保”样子踩红线？

清流责任室发现，小米消金不少借债是由“桔多多”平台撮合，并由后者最终“兜底”。八成恰是这种兜底样子，让小米消金高慢收回大批高息借债，最终取得可以的功绩。

凭据多份裁判文牍，部分借债东谈主是在“桔多多”平台上赢得小米消金的放款。“桔多多”平台是辽宁自贸熟习区(营口片区)桔子数字科技有限公司(下称“桔子数科”)旗下的借债及消耗分期平台，主要为银行、消金公司提供助贷做事。桔子数科由创举东谈主史孝东轨则的企业合手有83%股权，另有7.36%股权由营口市财政局间接合手有。

在与小米消金坚决借债合同期，借债东谈主还被条目坚决一份《请托担保合同》。

在一个案例中，借债东谈主高某于2024年6月从小米消金赢得6000元借债，并与担保方云南邦成融资担保有限公司(下称“邦成融资担保公司”)坚决担保合同，后者为广西国资委旗下的融资担保公司。

在高某落后还款后，邦成融资担保公司于2024年9月本质担保背负，代其向小米消金偿还清偿务，至此，小米消金高慢收回一笔年化利率为23.9760%的贷款用度。

但故事还未完了。邦成融资担保因为代偿高某债务，取得了对高某债权。诡异的是，两个月后，邦成融资担保公司又将这笔债权转让给桔子数科公司，也便是前述撮合高某与小米消金的助贷平台。本年3月，桔子数科又将债权转手给辽宁友信钞票处分有限公司，后者原来是桔子数科的参股子公司，桔子数科于2024年3月退出。

这意味着，这笔债权在过了沿途国资配景融资担保公司的手后，又转回了助贷平台桔子数科名下。

在多份裁判文牍中，皆呈现出这么的轨迹，国资配景的担保公司如前述邦成融资担保、四川国资委旗下的中际钰贷融资担保有限公司，均在代偿债务后将债权转交给桔子数科。那么在这些往复中，究竟是谁在为借债东谈主与小米消金的贷款提供担保做事？在这种样子下，莫得担保天资的桔子数科，是否变相提供了融资担保做事？

据媒体报谈，此类“反担保”样子一直游走在灰色地带。中国互联网金融协会2023年发布的《中国互联网助贷业务发展谋略发挥注解》提到，在增信才气，个别助贷机构通过平台回购、向第三方增信机构“反担保”或其他面孔为放贷机构信贷业务提供“变相兜底”，融资担保公司或保障公司成为“增信通谈”，在提高借债成本的同期，最终资金耗损风险仍主要由助贷机构承担。

而早在银保监会2019年发布的《融资担保公司监督处分补充章程》中就明确条目，为放贷机构提供客户推介、信用评估等做事的机构，未经批准不得提供或变相提供融资担保做事。

围绕“担保样子”的另一个问题是，这个担保用度由谁承担？

在网罗平台上的大批投诉涌现，担保用度由借债东谈主支付。小米消金的自营平台“随星借”、“天星金融”，与小米消金互助的第三方平台如“桔多多”、“宜口袋”、“金瀛花”、“360欠据”等多个平台，会在借债东谈主每期还款时稀奇收取担保用度。

据借债东谈主投诉，除了担保用度，平台还会以“做事费”、“权利费”、“会员费”等项目收取。而通过拆分“利息+用度”，小米消金在这些平台借出的借债变相打破了借债利率上限。据清流责任室梳理，小米消金在桔多多平台上披发的贷款中，借债年利率贴近24%红线，大多为23.94%。淌若再加一笔担保用度，总体费率势必逾越24%红线。

除了担保费，小米消金过高的罚息也饱受诟病。

在多起判决中，小米消金的罚息利率为合同商定的贷款利率水平上加收50%。比如，在原合同中，小米消金的贷款利率为19.8%，若加收50%则贴近30%。在部分案件中，小米消金原合同商定的借债年利率高达23.98%，若按合同加收50%罚息则高达36%年利率。此外，还有一些借债契约商定落后还款负约金利率为0.666‰/日，则年利率也逾越24%。

在判决中，因利息、罚息之和已逾越年利率24%，小米消金目的的欠款中逾越年利率24%的部分，不时未赢得法院扶直。而在部分案件中，小米消金自发将以年利率24%为限向借债东谈主催讨欠款。

但是，这些皆是被放上“台面”纳入法院审理的案件。那些未被提告的借债东谈主九游体育娱乐网，可能承担着逾越24%的利息。在网罗平台上的投诉涌现，大批借债东谈主投诉小米消金的利息过高及收取种种做事用度。